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Basiswert Was bedeutet Basiswert in Aktien, ist die Stammaktie, die bei Ausübung eines Optionsscheins ausgegeben werden muss oder wenn eine Wandelschuldverschreibung oder eine Wandelschuldverschreibung in Stammaktien umgewandelt wird. Der Kurs des Basiswerts ist der Hauptfaktor, der die Preise der derivativen Wertpapiere, Optionsscheine und Wandelschuldverschreibungen bestimmt. Somit führt eine Änderung eines Basiswertes zu einer gleichzeitigen Änderung des Preises des damit verbundenen derivativen Vermögenswertes. BREAKING DOWN Underlying Es gibt zwei Arten von Anlagen: Fremdkapital und Eigenkapital. Schulden müssen zurückbezahlt werden und Investoren werden in Form von Zinszahlungen kompensiert. Das Eigenkapital muss nicht zurückgezahlt werden und die Anleger werden durch Aktienkurssteigerungen oder Dividenden kompensiert. Beide Anlagen haben spezifische Cashflows und Vorteile in Abhängigkeit von den einzelnen Investoren. Finanzderivate Es gibt andere Finanzinstrumente, die ausschließlich auf der Bewegung von Fremdkapital und Eigenkapital basieren. Es gibt Finanzinstrumente, die steigen, wenn die Zinsen steigen. Es gibt auch Finanzinstrumente, die fallen, wenn die Aktienkurse sinken. Diese Finanzinstrumente basieren auf der Wertentwicklung des Basiswerts. Oder die Schulden und Eigenkapital, das die ursprüngliche Investition ist. Diese Klasse von Finanzinstrumenten wird als Derivate bezeichnet, da sie Wert aus Bewegungen des Basiswerts ergibt. Grundsätzlich ist der Basiswert eine Sicherheit wie eine Aktie im Falle von Optionen oder eine Ware bei Futures. Ein zugrunde liegendes Beispiel Zwei der häufigsten Arten von Derivaten werden als Anrufe und Puts bezeichnet. Ein Call Derivat-Vertrag gibt dem Eigentümer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen bestimmten Bestand oder einen bestimmten Vermögenswert zu einem bestimmten Basispreis zu kaufen. Wenn die Gesellschaft A mit 5 gehandelt wird und der Basispreis bei 3 getroffen wird, steigt der Kurs der Aktie, der Aufruf ist theoretisch wert 2. In diesem Fall ist der Basiswert der Aktienkurs bei 5, und das Derivat ist das Rufen Sie an 2. Ein Put-Derivat-Vertrag gibt dem Eigentümer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine bestimmte Aktie zu einem bestimmten Basispreis zu verkaufen. Wenn die Gesellschaft A mit 5 gehandelt wird und der Basispreis bei 7 getroffen wird, ist der Kurs der Aktie sinkend, der Put handelt 2 im Geld und ist theoretisch wert 2. In diesem Fall ist der Basiswert der Aktienkurs 5 und das Derivat ist der Put-Vertrag, der mit 2 bewertet wird. Sowohl der Call als auch der Put sind abhängig von Kursbewegungen des Basiswertes, der in diesem Fall der Aktienkurs der Gesellschaft A. Delta und Gamma ist. Änderungen im Wert eines Underlier Sind oft die primäre Quelle für Marktrisiken in einem Derivate-Portfolio, so dass es zwei griechische Faktor Empfindlichkeiten für die Messung solcher Exposition. Delta und gamma repräsentieren die Sensitivität erster und zweiter Ordnung für eine unterliegende. Man betrachte ein hypothetisches Portfolio, dessen Wert von einem Underlier abhängt, dessen aktueller Wert USD 101 beträgt. In der Abbildung 1 ist dargestellt, wie der aktuelle Marktwert eines hypothetischen Portfolios vom aktuellen Underlier-Wert abhängt. Anlage 1: Der Marktwert in USD Mio. eines hypothetischen Portfolios als Funktion des Underlier-Wertes in USD. Der aktuelle Underlier-Wert beläuft sich auf USD 101. Die Grafik zeigt, was der Portfolio-Wert wäre, wenn der Underlier einen aktuellen Wert irgendwo im Intervall von USD 99 bis USD 103 hätte. In der Anlage 1 wird die Beziehung zwischen dem aktuellen Marktwert des Portfolios und dem Underlier - Unter der Annahme, dass andere Marktvariablen unverändert sind. Mit nur den beiden Werten delta und gamma können wir die in Abb. 1 enthaltenen Informationen zusammenfassen. Zweifellos können zwei Zahlen nicht den in einem Bild enthaltenen Detailreichtum beschreiben, aber mit Delta und Gamma erfassen wir die beiden wichtigsten Informationen Bild. Let8217s beginnen mit Delta. Die bedeutendsten Informationen, die die Anlage 1 zu diesem Portfolio bietet, ist die Tatsache, dass ihr Wert sich erhöht, wenn der Unternehmer zunimmt, und er wird sinken, wenn der Unternehmer abnimmt. Dies ist die Information, die das Delta überträgt, zusammen mit der Größe einer solchen Empfindlichkeit. Wenn wir eine tangentiale Linie auf die Kurve in Abb. 1 auf den untersten Wert von 101 setzen, wird die Steigung dieser Linie die Richtung und die Größenordnung der Empfindlichkeit des Portfolio8217s gegenüber dem Underlier erfassen. Delta ist die Steilheit dieser Tangente. Beispiel 2: Delta ist die Steigung der Tangentenlinie, die an die Wertfunktion des Portfolios8217s mit dem aktuellen Underlier-Wert angepasst ist. In diesem Beispiel beträgt der aktuelle Underlier-Wert USD 101 und die Steilheit der Tangentenlinie 700.000. Beispielsweise beträgt in Anlage 2 die Steigung der Tangentenlinie 700.000 (für jede Einheitenerhöhung im Underlier beträgt der Wert des Portfolios8217s um 700.000). Dementsprechend beträgt das Portfolio delta 700.000. Die Anpassung tangentialer Linien an Funktionen ist die Provinz der Kalkül, so dass wir zum Kalkül für die formale Definition von Delta. Es seien p und s aktuelle Werte für Portfolio und Underlier. Delta ist die erste partielle Ableitung eines Portfolio-Wertes im Verhältnis zum Wert des Underlier: